- 2012-02-07 (Tue)09:13
- 近藤雅世
- とうもろこし
一種の賭けではあるが、９日のＵＳＤＡの需給報告で、在庫率が縮小する。
一種の賭けと言う理由は、論理的には在庫率が縮小すると思っていても、
ＵＳＤＡがその通りに数字を書かず、生産を増やしたり、需要を抑えたり
数字を操る可能性があるということである。
仮に論理的な推論通りだとすれば、
１）通常２０１１/１２年度の生産量は２０１２年１月の需給報告で確定する。
従って供給は、以下で確定のはずである。
作付面積 ９１９０万エーカー
収穫面積 ８４００万エーカー
単収 １４７．２ブッシェル/エーカー
期初在庫 １１２８百万ブッシェル
生産 １２３５８百万ブッシェル
輸入 １５百万ブッシェル
供給合計 １３５０１百万ブッシェル
２）１月の需給報告の需要は、
飼料その他 ４６００百万ブッシェル
食品・種子・工業用
６４０５百万ブッシェル
（内エタノール ５０００百万ブッシェル）
国内消費計１１００５百万ブッシェル
輸出 １６５０百万ブッシェル
需要合計 １２６５５百万ブッシェル
期末在庫 ８４６百万ブッシェル
在庫率 ６．６９％
一種の賭けと言う理由は、論理的には在庫率が縮小すると思っていても、
ＵＳＤＡがその通りに数字を書かず、生産を増やしたり、需要を抑えたり
数字を操る可能性があるということである。
仮に論理的な推論通りだとすれば、
１）通常２０１１/１２年度の生産量は２０１２年１月の需給報告で確定する。
従って供給は、以下で確定のはずである。
作付面積 ９１９０万エーカー
収穫面積 ８４００万エーカー
単収 １４７．２ブッシェル/エーカー
期初在庫 １１２８百万ブッシェル
生産 １２３５８百万ブッシェル
輸入 １５百万ブッシェル
供給合計 １３５０１百万ブッシェル
２）１月の需給報告の需要は、
飼料その他 ４６００百万ブッシェル
食品・種子・工業用
６４０５百万ブッシェル
（内エタノール ５０００百万ブッシェル）
国内消費計１１００５百万ブッシェル
輸出 １６５０百万ブッシェル
需要合計 １２６５５百万ブッシェル
期末在庫 ８４６百万ブッシェル
在庫率 ６．６９％
３）需要は、昨年５月の初回報告以来以下のように減少している。
５月 １３３５５百万ブッシェル
６月 １３２５５ ▲１００百万ブッシェル
７月 １３５００ ＋２４５
９月 １３１６０ ▲３４０
１０月 １２７６０ ▲４００
１１月 １２７１０ ▲ ５０
１２月 １２６１０ ▲ ５
１月 １２６５５ ＋ ５０
合計 ▲７００百万ブッシェル
過去の需要は、
２００９/１０年度の需要 １３０６６ （１月は▲４１１）
２０１０/１１年度の需要 １３２６５ （１月は▲６１０）
４）つまり、１月に予想されている２０１１/１２年度の需要（２０１１年
９月〜２０１２年８月までの国内および輸出需要）は昨年より６１０
百万ブッシェル少なくなっている。
本当にそんなに急に需要が減少するのだろうか？
というのが小生の疑問である。
５）アルゼンチンとブラジルで、１月（北半球でいえば７月）の授粉期に
乾燥気候となり、今年の生産は２６００万トンの生産予定（ＵＳＤＡの
１月予想）が１８８０〜２３００万トンに１２〜２８％の減産となる見込み。
また、米国からの輸出は少し悪かったが、１月の第３週から上向いてきた。
つまり、南米から買おうと思っていた国々は、南米からの輸出が減少する
ことに気付き、あわてて米国からの買い付けを急ぐのではないだろうか。
６）結論としては、２月９日現地時間８時半に公表される米国農務省の
需給報告では、需要が上方修正されて在庫率が減少する可能性があるという
ことである。
つまり、９日にシカゴコーンと大豆は価格が上がるのではないだろうか？
なお、必ず約束されたものではないことをお断りしておく。
５月 １３３５５百万ブッシェル
６月 １３２５５ ▲１００百万ブッシェル
７月 １３５００ ＋２４５
９月 １３１６０ ▲３４０
１０月 １２７６０ ▲４００
１１月 １２７１０ ▲ ５０
１２月 １２６１０ ▲ ５
１月 １２６５５ ＋ ５０
合計 ▲７００百万ブッシェル
過去の需要は、
２００９/１０年度の需要 １３０６６ （１月は▲４１１）
２０１０/１１年度の需要 １３２６５ （１月は▲６１０）
４）つまり、１月に予想されている２０１１/１２年度の需要（２０１１年
９月〜２０１２年８月までの国内および輸出需要）は昨年より６１０
百万ブッシェル少なくなっている。
本当にそんなに急に需要が減少するのだろうか？
というのが小生の疑問である。
５）アルゼンチンとブラジルで、１月（北半球でいえば７月）の授粉期に
乾燥気候となり、今年の生産は２６００万トンの生産予定（ＵＳＤＡの
１月予想）が１８８０〜２３００万トンに１２〜２８％の減産となる見込み。
また、米国からの輸出は少し悪かったが、１月の第３週から上向いてきた。
つまり、南米から買おうと思っていた国々は、南米からの輸出が減少する
ことに気付き、あわてて米国からの買い付けを急ぐのではないだろうか。
６）結論としては、２月９日現地時間８時半に公表される米国農務省の
需給報告では、需要が上方修正されて在庫率が減少する可能性があるという
ことである。
つまり、９日にシカゴコーンと大豆は価格が上がるのではないだろうか？
なお、必ず約束されたものではないことをお断りしておく。
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