- 2011-12-12 (Mon)19:13
- 近藤雅世
- 金
先週欧州首脳会議とECB(欧州中央銀行）理事会が開催された。
ここで欧州問題は具体的な方策で解決すると期待されていただけに、その内容と
ドラギ総栽の記者会見を聞いて市場は深い失望の念に襲われたことだろう。
これらの当事者が、事の重大性を、自らの立場や損失だけを全面に押し出して
考えていることが、対策の中途半端さを出している。ドラギ総栽は
ここで欧州問題は具体的な方策で解決すると期待されていただけに、その内容と
ドラギ総栽の記者会見を聞いて市場は深い失望の念に襲われたことだろう。
これらの当事者が、事の重大性を、自らの立場や損失だけを全面に押し出して
考えていることが、対策の中途半端さを出している。ドラギ総栽は
中央銀行の立場を
法的な観点から訴えて、債券の買い取りを無制限に行うことはできないとい
うしゃくし定規な回答を行った。この発言の重大性は後々になって判明してくる
だろう。市場関係者はECBが無制限に債券を買い取ることによって何とか銀行の
信用不安は決着するだろうと考えていたが、ドラギ総栽は、銀行に金をどんどん
貸し与え、それで各国の国債を買わせれば事は足りると考えている。
これまでにも利ザヤ稼ぎだけなら、イタリア国債はおいしい収益をもたらしてく
れていたが、誰も買わないという現実があるからこそ国債の価格は下がり金利は
上がっているのだ。安く資金を提供すれば、銀行が喜んでイタリア国債を買うと
思いこんでいる所にドラギ総栽の手腕への疑心暗鬼が産まれている。
ECB理事会も各国は基準をちゃんと守って借り入れは無くしましょうと呼びかけ
ている。もし財政赤字が大幅に出るようならお灸をすえますよとまるで小学生へ
のお仕置きのようなことで何とかなると思っている。緊縮財政をするには国民が
涙を流すような大手術をしなければならないから、それが出来ないでいる。お仕
置きがあるなら大手術をしますというほど甘くは無いと思われる。
この結果来年は今年以上の欧州債務危機が荒れるだろう。恐らく少なからずの銀
行が倒産したり、合併することになるのではないだろうか。問題は信用危機であ
る。損益の問題ではない。流動性の問題である。疑心暗鬼が解消されなければ経
済はスパイラル的に縮小する。それは全世界に広がり世界の日本化が進むことに
なる。このブログの内容が間違っていることを祈ろう。
法的な観点から訴えて、債券の買い取りを無制限に行うことはできないとい
うしゃくし定規な回答を行った。この発言の重大性は後々になって判明してくる
だろう。市場関係者はECBが無制限に債券を買い取ることによって何とか銀行の
信用不安は決着するだろうと考えていたが、ドラギ総栽は、銀行に金をどんどん
貸し与え、それで各国の国債を買わせれば事は足りると考えている。
これまでにも利ザヤ稼ぎだけなら、イタリア国債はおいしい収益をもたらしてく
れていたが、誰も買わないという現実があるからこそ国債の価格は下がり金利は
上がっているのだ。安く資金を提供すれば、銀行が喜んでイタリア国債を買うと
思いこんでいる所にドラギ総栽の手腕への疑心暗鬼が産まれている。
ECB理事会も各国は基準をちゃんと守って借り入れは無くしましょうと呼びかけ
ている。もし財政赤字が大幅に出るようならお灸をすえますよとまるで小学生へ
のお仕置きのようなことで何とかなると思っている。緊縮財政をするには国民が
涙を流すような大手術をしなければならないから、それが出来ないでいる。お仕
置きがあるなら大手術をしますというほど甘くは無いと思われる。
この結果来年は今年以上の欧州債務危機が荒れるだろう。恐らく少なからずの銀
行が倒産したり、合併することになるのではないだろうか。問題は信用危機であ
る。損益の問題ではない。流動性の問題である。疑心暗鬼が解消されなければ経
済はスパイラル的に縮小する。それは全世界に広がり世界の日本化が進むことに
なる。このブログの内容が間違っていることを祈ろう。
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