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９日のＵＳＤＡの需給報告で、在庫率が縮小する？

一種の賭けではあるが、９日のＵＳＤＡの需給報告で、在庫率が縮小する。

一種の賭けと言う理由は、論理的には在庫率が縮小すると思っていても、
ＵＳＤＡがその通りに数字を書かず、生産を増やしたり、需要を抑えたり
数字を操る可能性があるということである。

仮に論理的な推論通りだとすれば、
１）通常２０１１/１２年度の生産量は２０１２年１月の需給報告で確定する。
　　従って供給は、以下で確定のはずである。
　　　　作付面積　　９１９０万エーカー
　　　　収穫面積　　８４００万エーカー
　　　　単収　　　　　１４７．２ブッシェル/エーカー
　　　　期初在庫　　１１２８百万ブッシェル
　　　　生産　　　１２３５８百万ブッシェル
　　　　輸入　　　　　　１５百万ブッシェル　
　　　　供給合計　１３５０１百万ブッシェル
　　　　
２）１月の需給報告の需要は、
　　　　飼料その他　４６００百万ブッシェル
　　　　食品・種子・工業用
　　　　　　　　　　６４０５百万ブッシェル
　　（内エタノール　５０００百万ブッシェル）
　　　　国内消費計１１００５百万ブッシェル
　　　　輸出　　　　１６５０百万ブッシェル
　　　　需要合計　１２６５５百万ブッシェル
　　　　期末在庫　　　８４６百万ブッシェル
　　　　在庫率　　　６．６９％
３）需要は、昨年５月の初回報告以来以下のように減少している。
　　　　５月　１３３５５百万ブッシェル　
　　　　６月　１３２５５　▲１００百万ブッシェル
　　　　７月　１３５００　＋２４５
　　　　９月　１３１６０　▲３４０
　　　１０月　１２７６０　▲４００
　　　１１月　１２７１０　▲　５０
　　　１２月　１２６１０　▲　　５　
　　　　１月　１２６５５　＋　５０
　　　　
　　　　合計　　　　　　　▲７００百万ブッシェル
　　過去の需要は、
　　　　２００９/１０年度の需要　１３０６６　（１月は▲４１１）
　　　　２０１０/１１年度の需要　１３２６５　（１月は▲６１０）
４）つまり、１月に予想されている２０１１/１２年度の需要（２０１１年
　　９月〜２０１２年８月までの国内および輸出需要）は昨年より６１０
　　百万ブッシェル少なくなっている。
　　本当にそんなに急に需要が減少するのだろうか？
　　というのが小生の疑問である。
　　
５）アルゼンチンとブラジルで、１月（北半球でいえば７月）の授粉期に
　　乾燥気候となり、今年の生産は２６００万トンの生産予定（ＵＳＤＡの
　　１月予想）が１８８０〜２３００万トンに１２〜２８％の減産となる見込み。
　　
　　また、米国からの輸出は少し悪かったが、１月の第３週から上向いてきた。
　　つまり、南米から買おうと思っていた国々は、南米からの輸出が減少する
　　ことに気付き、あわてて米国からの買い付けを急ぐのではないだろうか。

６）結論としては、２月９日現地時間８時半に公表される米国農務省の
　　需給報告では、需要が上方修正されて在庫率が減少する可能性があるという
　　ことである。

　　つまり、９日にシカゴコーンと大豆は価格が上がるのではないだろうか？
　　なお、必ず約束されたものではないことをお断りしておく。

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